Cómo interpretar los datos económicos

Entre las reuniones de los bancos centrales, el mercado sigue revalorando las divisas a partir de un flujo constante de datos económicos. Cada publicación es una nueva prueba de si una economía se está acelerando o enfriando y, por tanto, de lo que podría hacer a continuación su banco central. Los datos fuertes que apuntan a tasas futuras más altas tienden a apoyar a una divisa; los datos débiles que apuntan a recortes tienden a socavarla. En este sentido, cada dato se interpreta a través del prisma de lo que implica para la política monetaria.

No todos los datos son iguales. Un puñado de publicaciones de alto impacto mueve los mercados de forma fiable, mientras que muchas cifras menores apenas se notan. Saber cuáles son unas y otras —y cuándo están previstas— te permite prepararte en lugar de reaccionar.

Los datos de inflación (IPC) son, posiblemente, la publicación más vigilada en el entorno actual, porque moldean directamente las expectativas sobre las tasas de interés. Las cifras de empleo —sobre todo el informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. (Non-Farm Payrolls), el primer viernes de cada mes— miden la fortaleza del mercado laboral y pueden desencadenar movimientos bruscos. El PIB es la medida más amplia del crecimiento, mientras que encuestas de publicación rápida como los PMI ofrecen una lectura temprana de la actividad empresarial antes de que lleguen las cifras oficiales.

Al igual que con las tasas de interés, lo que mueve el precio es la sorpresa. Cada publicación programada viene acompañada de una previsión de consenso —la expectativa colectiva del mercado— y de una cifra anterior. La reacción viene determinada por cuánto se aleja la cifra real de la previsión, no por si el dato es 'bueno' o 'malo' en abstracto. Una tasa de desempleo que sube, pero sube menos de lo temido, puede ser positiva para la divisa; un crecimiento fuerte que simplemente iguala una previsión ya de por sí fuerte puede no provocar nada.

Por ejemplo, si se prevé que las nóminas no agrícolas sean de +180,000 y salen en +300,000, el dólar suele dispararse a medida que los traders descuentan una economía más fuerte y unas perspectivas de tasas más firmes. El mismo dato de +180,000, exactamente igual que la previsión, podría pasar sin pena ni gloria. Por eso siempre debes comprobar el consenso antes de una publicación, y no solo el titular.

Un calendario económico enumera las próximas publicaciones con su hora prevista, el impacto esperado, la previsión de consenso y la lectura anterior. Nuestro calendario económico te permite filtrar por nivel de impacto y país para que veas exactamente lo que viene. En la práctica, úsalo para que no te pillen desprevenido: conoce los eventos de alto impacto del día antes de operar, plantéate ajustar el riesgo o hacerte a un lado en los minutos que rodean una publicación importante, y nunca abras una nueva posición apalancada segundos antes de un dato esperando adivinar la cifra.